2月9日—10日，由新华网主办、新湖财富协办的中国财富管理年度大会在线上举行。新湖财富副总裁兼北京新湖巨源投资管理有限公司董事长李鑫出席活动并作精彩分享。李鑫表示，量化投资的出现，将基本面和交易合理结合在一起，既通过大数据的方法进行股票基本面研究，又通过对技术分析体系的验证和更新，进行短期交易。满仓下跌、空仓踏空、买错行业是投资中常见的三种风险，量化指数增强投资对市场风格具备自适应的能力，有助于规避这些风险。

  李鑫认为，从长期主义的角度看，量化指数增强投资保持收益，主要来源于四方面：

  一是量化基本面研究。通过数万次统计与学习，总结出对企业未来业绩、股价产生驱动的基本面因子，大到企业研发投入、销售费用占比，小到创始人学历、高管团队股权激励等，都可以成为量化基本面的因子，并保持随时更新。如果一个基本面因子在企业未来经营表现上不再具有统计显著性，量化策略会自动删除，而用其他因子进行替换。

  二是日内交易。即通过对短期动量和回归规律的总结，进行日内的回转交易，日内股价波动短期获利较高时卖出，日内有超跌的机会可能买入。

  三是量价统计套利策略。这与技术分析较为相似，是将已知的技术分析方法写成统计套利策略进行回测验证。实际上，多数已知的技术分析方法，其结果并没有显示出有明显高于50%的胜率，但部分技术分析的方法经过参数优化后，会成为统计套利因子。此外，量化机构还会利用现代的计算机方法，包括遗传算法、神经网络等，对数以百计的量价指标进行组合和机器学习，生成新的组合因子。

  四是期现套利收益。由于跨市场的定价机制存在差异，A股市场会出现明显的期货现货基差。在此情况下，用期货替代现货，获取基差收敛和现金的资金收益，也是有效方法。

  “指数增强基金看似平淡，但由于应对市场风险的有效性，通过日拱一卒式的超额积累，长时间看，往往会超过大多数主动管理型基金。”李鑫表示。