2023年中，中国经济复苏活力逐步显现，上期所螺纹钢价格也温和上涨。

  杭州某钢铁有限公司是一家传统的钢贸中小微企业，业务模式为作为钢厂代理拿货并供货至工地或下游贸易商，赚取代理优惠或工地垫资资金收益。随着近几年行业变革及赚钱效应减弱，业务利润被压缩，公司面临行业考验。在产业更新迭代和金融服务产业的大势中，客户深知只有利用好金融工具进行风险管理才是公司产业升级与转型发展的根本。东海资本管理有限公司（下称“东海资本”）作为东海期货旗下专业从事实体产业风险管理的子公司，经现场调研并与客户座谈交流，梳理客户购销模式，为客户定制期现配套方案，利用场外期权进行稳定利润，降本增效。

  客户每日会有钢厂代理订单转入后再分批销售的需求，如何提升销售利润已迫在眉睫。根据客户“一口价”订货后分批销售等特点，东海资本为客户设计了无下限固定赔付的累沽期权，将所有库存分为每日销售。这大幅减轻了客户库存压力，同时还为客户每日现货销售进行金融工具配套从而增厚销售利润。

  具体方案为在30个交易日内，每个交易日现货销售量为200吨，客户点价4245元入场。结算方式为根据每个交易日收盘价进行判定：若当日螺纹钢2310合约收盘价低于4450元且高于4050元，则由东海资本固定赔付给客户30元/吨，为客户进行销售补贴，为客户的贸易利润中增加金融工具的补贴，增厚客户销售收益；若当日螺纹钢2310合约收盘价高于4450元，则东海资本不进行赔付且客户当日以4450双倍空单进行套保，帮助客户实现理想卖货价位，提前兑现利润；若当日螺纹钢2310合约收盘价低于4050元，则当日不进行赔付，客户正常现货购销。在不影响客户正常贸易模式外，最后场外期权为客户额外赔付9万元，实现了降本增效。这也是该企业运用期权工具到产业经营中的首次实践。

  党的二十大报告提出，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上。东海资本下一步要坚持金融服务实体经济的宗旨，提升金融工具与实体经济的匹配性，切实打通金融工具服务中小微企业的“最后一公里”。