新华网北京8月19日电（刘睿祎）近日，中国人民银行发布《2025年第二季度中国货币政策执行报告》（以下简称《报告》）。《报告》显示，近年来，中国人民银行持续引导金融机构提升金融服务对经济结构调整的适配性，特别是围绕做好金融“五篇大文章”以及支持扩大内需等要求，把更多信贷资源投向国民经济重大战略、重点领域和薄弱环节，促进金融与实体经济良性循环。从多个维度看，信贷结构都在不断优化。
十年间信贷投向结构深刻演变
《报告》指出，近年来，中国人民银行不断探索完善做好金融“五篇大文章”的政策安排，一方面注重发挥市场高效配置资源的优势，激发金融机构内生动力；另一方面注重发挥结构性货币政策工具的牵引带动作用，在合理适度的范围内给予政策支持和激励引导，增强金融机构支持重点领域的能力和意愿；此外，注重发挥好货币信贷政策与财政贴息、风险补偿等措施的协同效应，不断增强金融支持重点领域的实效。
《报告》显示，过去十年间，我国信贷投向结构发生深刻演变，主要驱动因素由重资产行业向高质量发展领域升级换挡，新增贷款结构已由2016年的房地产、基建贷款占比超过六成，转变为目前的金融“五篇大文章”领域贷款占比约七成。
近十年我国贷款增量结构变化
数据来源：中国人民银行《2025年第二季度中国货币政策执行报告》
中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏接受新华网采访时表示，过去十年间，我国信贷投向结构的变化，体现了国家宏观调控政策的持续优化以及经济结构转型的成效。
娄飞鹏分析称，从2016年的房地产和基建贷款占主导地位，到当前金融“五篇大文章”领域贷款占比约七成，这既是我国经济转型发展、融资需求变化牵引的结果，也反映了金融供给侧结构性改革成效明显，金融机构充分发挥服务功能和资源配置功能，信贷资源正逐步向支持实体经济、科技创新、绿色发展、民生保障等领域倾斜，有助于推动经济高质量发展。
新动能和内需领域贷款保持较快增长
《报告》显示，新增贷款投向中，新动能和内需领域的贷款保持较快增速。具体来看，新动能和内需领域的贷款保持较快增速。科技金融为科技创新提供更高质量的信贷支持，科技贷款多年来持续保持两位数以上增长，2025年6月，科技贷款同比增长12.5%，比同期本外币贷款增速高5.8个百分点。绿色金融为经济可持续发展和实现“双碳”目标提供有力支持，绿色贷款余额由2019年末的9.9万亿元增长至2024年末的36.6万亿元，年均增速超过20%。普惠金融量增面扩，2018年末以来普惠小微贷款保持年均20%以上的增速，2024年末普惠小微授信户数为6099万户，大约是2018年末的3倍。养老产业、数字经济产业贷款增速也均持续高于全部贷款增速。
2025年6月末金融“五篇大文章”领域贷款同比增速
数据来源：中国人民银行《2025年第二季度中国货币政策执行报告》
上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚接受新华网采访时表示，科技贷款增速显著，6月末余额达44.1万亿元，同比增长12.5%，为高新技术企业研发创新、成果转化等提供了充足资金，加速科技成果向现实生产力转化。
“自2019年末至2024年末，绿色贷款余额从9.9万亿元跃升至36.6万亿元，年均增速超20%，助力经济绿色转型。普惠小微贷款余额持续增长，授信户数不断攀升，在解决小微企业融资难题的同时，激发了市场微观主体活力。养老、数字经济产业贷款增速也持续高于全部贷款增速，契合人口老龄化与数字化时代发展需求。”曾刚说。
中长期贷款占比上升 企业贷款占比增加
《报告》显示，近十年来，我国制造业中长期贷款增速持续快于全部贷款增速，人民币中长期贷款余额占比由56%上升至67%，增加了近11个百分点。从贷款主体结构看，企业贷款占比不断增加，近十年人民币贷款年度增量中，企（事）业单位贷款所占比重已提升约16个百分点至79%。
娄飞鹏认为，近年来，国家出台多项政策鼓励金融机构加大对制造业的支持力度，尤其是中长期融资需求。此外，随着我国制造业转型升级步伐加快，企业对中长期资金的需求增加，以支持技术研发、设备更新和产能扩张。与此同时，金融供给侧结构性改革不断深化，银行体系持续优化信贷资源配置，提高对实体经济重点领域和薄弱环节的服务能力，这些因素叠加影响着中长期贷款比例的上升以及企业贷款占比的增加。
《报告》指出，在信贷结构优化的同时，我国总体融资结构也在不断改善，直接融资占比持续上升。从社会融资规模存量构成看，企业债券、政府债券和非金融企业境内股票融资等直接融资占比已由2018年末的26.7%稳步提升至2025年6月末的31.1%，上升了4.4个百分点。
近年社会融资规模存量中直接融资占比和增速情况
数据来源：中国人民银行《2025年第二季度中国货币政策执行报告》
曾刚表示，总体上看，信贷结构优化这一趋势具有深远影响，一方面推动经济结构优化升级，助力培育新兴产业，实现新旧动能转换；另一方面增强金融服务实体经济能力，提高资金配置效率，为经济高质量发展营造了稳健金融环境。
《报告》提出，下阶段，金融体系将继续坚持服务实体经济的根本宗旨，聚焦国民经济重大战略、重点领域和薄弱环节，围绕科技创新和扩大消费等支持主线，持续优化信贷结构，推动信贷供给与经济结构调整和经济动态平衡更为适配，进一步满足实体经济有效融资需求，为经济高质量发展提供更加有力、高效的支撑。
