10月22日晚间，特宝生物（688278.SH）披露2026年三季度报告。前三季度，公司实现营业收入27.32亿元，同比增长10.20%；归母净利润4.77亿元，同比下降28.34%；调整一次性BD费用后扣非净利润为‌6.88亿元‌，较去年同期6.73亿元增长约2.16%。‌

报告显示，利润波动主要受两方面因素影响：一是生物制品增值税计税方式由简易征收率3%调整为一般计税13%，二是慢乙肝管线ACT580、ACT201相关一次性BD费用集中确认。

派格宾基石地位持续巩固，临床治愈循证证据加速积累

作为全球首个获批慢性乙肝临床治愈适应症的药物，派格宾在2026年版亚太肝病学会（APASL）指南中被列为慢乙肝一线治疗选择之一，推荐级别为A1级。2025年全年，派格宾实现销售收入30.91亿元，同比增长26.34%。

2025年10月，派格宾联合核苷类似物用于成人慢性乙型肝炎患者HBsAg（乙肝表面抗原）持续清除的新增适应症获批，进一步将临床治愈目标写入药品说明书。

上述循证基础主要来自“珠峰项目”等真实世界研究。截至2025年5月底，该项目入组患者33466例，已实现乙肝表面抗原清除10240例；持续治疗36周以上患者的48周乙肝表面抗原清除率超过30%。

特宝生物在三季报中表示，派格宾市场终端用药需求保持稳定释放，慢乙肝临床治愈基石药物地位未发生改变。

益佩生医保放量提速，第三季度销量同比增长264.27%

长效生长激素益佩生于2025年5月获批上市，2025年12月通过国家医保谈判，成为首批纳入国家医保目录的长效生长激素产品之一，2026年1月1日起全国执行。从获批上市到进入医保，全程用时不足8个月。

2026年第三季度，益佩生销量同比增长264.27%，商业化进程明显提速，已成长为公司第二增长曲线。

适应症拓展方面，益佩生针对特发性身材矮小（ISS）、小于胎龄儿（SGA）及特纳综合征（TS）的临床研究均已进入Ⅲ期阶段。特宝生物在投资者交流中表示，益佩生为目前全球治疗剂量最低的长效生长激素，采用次抛式设计并配套物联网用药管理系统，在安全性与用药管理效率上具备差异化优势。

乙肝管线梯次推进，联合治疗策略进入验证阶段

围绕慢乙肝临床治愈“高效阻断病毒复制、快速清除表面抗原、安全持久免疫激活”三条路径，特宝生物布局了多款1类新药。

ASO创新药ACT201于2026年7月获批开展慢乙肝临床试验，目前已进入Ⅰ期临床研究并完成首例受试者给药，临床前研究中展现出更低脱靶毒性及优于同类对照ASO药物的活性。衣壳组装调节剂ACT580已完成2500万美元技术引进首付款，被纳入国家突破性治疗品种名单，国内Ⅱ期临床试验有序推进，公司同时探索其与派格宾的联合治疗策略。

特宝生物表示，ASO药物的核心策略并非单药研发，而是以干扰素为基础的免疫调节与ASO联用、新免疫调节剂与ASO联用等多种组合策略。公司研发负责人指出，“未来乙肝治疗的竞争核心并非单品对比，而是谁能更早实现联合策略的科学研究和临床突破”。

此外，治疗性疫苗ACT400与小分子免疫激动剂ACT560处于临床前研究阶段，代谢领域ACT300已完成Ⅰ期临床。

15.33亿元可转债落地，实控人承诺5年不减持

2026年8月，特宝生物完成向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额15.33亿元，扣除发行费用后实际募集资金净额15.18亿元，自上交所受理至发行完成用时约三个月。募集资金专项用于“新药研发项目”“生物技术创新融合中心建设项目”及“创新药物生产改扩项目—产线建设”三大募投项目，计划总投资额17.50亿元，不足部分以自有资金或自筹方式解决。

10月22日，特宝生物披露公告，实际控制人杨英、孙黎及一致行动人蔡智华承诺，自2026年10月22日起5年内不以任何方式减持其直接持有的公司股份。截至公告日，上述承诺主体合计直接持有公司股份1.82亿股，占总股本的44.61%。