近期，休闲食品上市公司先后披露2026年半年报，揭示出行业多重结构性变革：魔芋赛道降温，坚果赛道回暖，禽类制品、豆制品等细分品类迎来高速增长，企业着力搭建多元产品矩阵，对冲单一品类增长天花板；渠道变革加速，零食量贩、会员商超、即时零售等新渠道百花齐放……这一系列变革都彰显出我国休闲食品行业强大的发展韧性。
魔芋赛道降温 多元品类崛起
近几年，魔芋零食凭借低热量、高膳食纤维、口感形态丰富等优势，成为休闲食品行业备受追捧的赛道，众多业内企业接连进行布局，魔芋爽、素毛肚等产品快速走红。但多家业内企业的2026年半年报显示，从产业链上游到下游品牌制造商，魔芋赛道迎来明显的增速回落。
盐津铺子的魔芋零食品类曾在2025年上半年实现同比155.10%的高增长。今年上半年，盐津铺子魔芋零食营收8.8亿元，同比增速回落至11.28%。虽然其依旧是企业的第一大单品，但增长势能明显减弱。卫龙的状况与盐津铺子类似。其以魔芋爽为核心的蔬菜制品板块上半年营收24.41亿元，同比增长15.8%，相比于2025年的33.7%，增速出现明显下滑。
魔芋赛道的降温是多重因素叠加的结果。福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪表示，消费者新鲜感逐步回落，大量品牌涌入后同质化竞争加剧、价格战压缩利润空间，叠加量贩渠道分流，使行业整体红利自然消退。未来，赛道将向头部集中，头部企业将依靠产品创新和供应链优势穿越周期。百联咨询创始人庄帅则认为，魔芋赛道将向功能性零食与主食替代的细分场景延伸，同时进行价值重构。
在魔芋赛道降温的同时，一批细分品类实现高速增长，成为休闲食品上市公司新的业绩抓手。
在禽类制品赛道，有友食品打破长期依赖泡椒凤爪大单品的局面，凭借脱骨鸭掌打开增长空间，带动企业整体营收大幅增长。半年报显示，有友食品禽类制品营收9.23亿元，同比增长39.99%，占总营收89.6%。盐津铺子也在禽类制品赛道发力，今年上半年，其健康蛋制品收入同比增长51.2%。劲仔食品持续迭代鹌鹑蛋、禽肉干等产品，今年上半年禽类制品实现营收2.86亿元，同比增长45.63%。同时，其豆制品板块凭借鲜卤豆干、低GI豆干等创新产品，实现营收1.38亿元，同比增长20.20%。
以瓜子、坚果为主营品类的洽洽食品也在持续拓展产品品类，今年上半年推出柴火香花生、魔芋鱼片等新品，多品类协同的休闲食品矩阵逐步成型。今年上半年，洽洽食品其他休闲品类实现营收3.91亿元，同比增长28.61%。三只松鼠在巩固坚果基本盘的基础上，着力丰富休闲食品矩阵，半年报显示，其多款热销产品合计贡献超亿元销售额。
庄帅认为，业内企业构建多元产品矩阵是为了对冲单一品类的增长天花板。新品类突围的最大挑战不在于流量获取，而在于能否在供应链协同效率与消费者心智占位之间找到平衡点。詹军豪则表示，新品类突围具有一定难度，既须在成熟赛道中找到差异化定位，又须在渠道端和原有强势品牌贴身竞争，很难快速复制此前魔芋品类的爆发式增长。
渠道变革加速 重构增长逻辑
今年上半年，休闲零食行业零售格局持续重构，传统商超增长承压，零食量贩、会员店、即时零售、内容电商等新渠道快速崛起，渠道去中心化、细分化特征愈发显著。渠道不再仅仅是销售通路，更深度参与产品定义、供应链打磨，重构休闲食品企业的增长逻辑。
半年报显示，洽洽食品大力推进量贩零食连锁系统、会员店等新渠道新场景拓展，该类渠道增长较快；盐津铺子线下营收27.79亿元，同比增长17.44%，占总营收90.51%；劲仔食品线下营收12.12亿元，同比增长29.13%；有友食品线下营收9.77亿元，同比增长36.70%。
其中，零食量贩凭借高增长，成为众多上市公司的主攻渠道。半年报显示，鸣鸣很忙实现营收449.97亿元，净利润同比增长155.4%；好想来母公司万辰集团实现营收348.36亿元，归母净利润同比增长156.58%。
劲仔食品相关负责人在近期的投资者关系活动中介绍，目前，企业已与超百家零食专营系统实现合作，通过产品定制化与供应链高效响应，深度融入新兴零售生态，报告期内该渠道势能明显提升。在近期的业绩说明会上，有友食品相关负责人表示，零食量贩是企业重点发力的成长性渠道，企业为其开发专属SKU（最小存货单位），多种产品在量贩零食门店持续放量。
除了零食量贩，会员商超渠道也是部分上市公司的发力重点。有友食品相关负责人表示，报告期内，会员商超渠道表现优异，企业后续会持续开发适配会员店的大包装定制产品，匹配家庭分享消费场景。盐津铺子也在近期的业绩说明会上提到，会员商超是企业的重要增量渠道，报告期内，企业的高势能会员店渠道增长较快。
在线上渠道方面，直播电商、即时零售、O2O（线上到线下）等多元模式百花齐放。其中，洽洽食品加大即时零售、O2O、自有直播布局，借助IP联名、数字人营销等，触达年轻消费群体，提升线上品牌渗透率。半年报显示，其电商板块营收7.42亿元，同比增长64.51%。三只松鼠依托“D+N”全渠道协同体系推进线上线下联动，其中D代表短视频电商，N代表其余线上、线下多元渠道。半年报显示，其第三方电商营收33.26亿元，占总营收63%。
海外渠道同样成为上市公司的“增长抓手”。洽洽食品持续深耕东南亚成熟市场，并布局北美、中亚潜力市场，输出多元化产品。半年报显示，企业海外收入为3.44亿元，同比增长23.67%，产品销往近70个国家和地区。劲仔食品从产品出海逐步向品牌出海演进，半年报显示，企业产品出口覆盖约45个国家和地区。
在渠道变革的浪潮下，部分上市公司正在开展经销商体系“瘦身”。半年报显示，有友食品主动优化经销商体系，淘汰低效中小经销商，将资源向适配零食量贩、会员商超渠道的头部客户集中，虽经销商数量较2025年末减少35家，但今年上半年线下营收同比增长36.70%。盐津铺子也采取经销商优化、聚焦大客户的策略。报告期末，其经销商数量较2025年末减少522家，但今年上半年线下营收同比增长17.44%。
庄帅认为，经销商数量精简，但线下营收增长，证明行业竞争逻辑已从“铺货广度”转向“单商产出与终端动销质量”的深度运营博弈，数量精简反而能倒逼渠道效率升级。未来，企业在渠道构建方面应聚焦全域融合，同步重点布局即时零售与内容电商渠道，以数据中台赋能经销商，实现从传统压货模式向终端动销驱动模式的转型。
坚果热度回升 盈利能力增强
近几年，坚果赛道经历了激烈的价格战与上游原料价格的剧烈波动，不少企业陷入增收不增利的困境。半年报显示，坚果赛道迎来明显回暖，业内头部企业正通过产品创新、供应链能力提升、消费场景与渠道拓展，持续激发赛道活力。
其中，洽洽食品的坚果业务迎来爆发式增长。半年报显示，其坚果品类营收11.72亿元，同比增长90.75%，营收占比提升至33.43%，升级为公司第二大核心业务，从补充品类转变为业绩增长核心引擎；作为公司传统基本盘，葵花籽业务保持稳健，实现营收18.94亿元，同比增长6.9%。半年报提到，企业坚果业务的高增长由多重因素共同驱动。在产品端，春节礼盒销售表现突出，全坚果品类增长较快，壳坚果、功能性坚果新品推动坚果消费从节庆礼赠向日常场景渗透；在供应链层面，企业推进安徽合肥一厂坚果柔性工厂及泰国子公司二期项目建设，持续提升自动化与柔性生产能力；在渠道端，企业重点拓展量贩零食连锁系统、会员商超、电商、海外市场等渠道，着力向海外输出坚果产品。
三只松鼠坚果业务收入平稳，毛利率修复带来盈利回暖。半年报显示，其坚果品类毛利率26.21%，同比提升2.3个百分点；每日坚果、紫皮腰果、开心果等多款坚果单品销售额破亿元，稳固坚果基本盘。同时，企业以“高端性价比”为核心战略，大力推进自主制造，建成华东、华北、西南、华南四大供应链集约基地，新增多座自有工厂，持续提高自产比例，依托全球直采与产地加工模式对冲进口原料价格波动风险、改善产品品质。
对于坚果赛道的回暖，庄帅认为，其核心驱动因素是供应链国产化降本带来的性价比释放，叠加日常化消费场景的延伸。未来，坚果赛道将向功能性定量包装与风味跨界进化，企业必须直面原料价格周期波动，通过提升精深加工占比和品牌情感溢价消化成本压力。
庄帅表示，下一步，休闲食品上市公司应构建“数字化敏捷供应链+消费者全生命周期运营”的双轮驱动优势，重点提升产品创新试错效率以及全域协同快速响应能力和运营能力。
