党的二十大报告指出：“中国式现代化是人与自然和谐共生的现代化。”“我们坚持可持续发展，坚持节约优先、保护优先、自然恢复为主的方针，像保护眼睛一样保护自然和生态环境，坚定不移走生产发展、生活富裕、生态良好的文明发展道路，实现中华民族永续发展。”

  兴业银行是我国绿色金融的先行者，从2006年首笔能效贷款落地至今，已经在绿色金融领域悉心耕耘了20年，拥有完整的绿色金融产品线，积累了诸多绿色金融细分行业的客户。依托这些客户基础，兴业碳金融研究院进行问卷调查，并据此构建“兴业绿色景气指数（GPI）”，旨在及时跟踪绿色产业发展的景气程度、前瞻未来趋势。

  2026年1月GPI指数为总第九十七期，每月持续发布指数及分析。

  绿色产业景气度维持扩张

  2026年1月GPI指数为52.3%，较上月小幅回升0.2个百分点，连续处于扩张区间。与此同时，1月预期指数环比上升1.1个百分点至54.2%，市场对绿色产业发展信心有所增强。

图表 1: GPI综合景气指数与预期指数走势 资料来源：兴业碳金融研究院

  供需均有改善、资金周转保持平稳、成本压力小幅缓解

  从分项指数来看，供需方面，1月新订单指数较上月提高1.2个百分点，持续位于扩张区间；同时，1月生产指数环比提升5.0个百分点，进口指数亦环比提高12.5个百分点，绿色企业生产活动明显回暖。生产端的良好表现支撑1月GPI维持在扩张区间的主要动力。资金周转方面，1月资金指数仅微降0.1个百分点，仍处于荣枯线以上，显示出较强韧性。成本方面，1月成本指数环比下降了0.5个百分点，成本压力小幅缓解，结合PPI当月同比持续为负，1月指数仍处于历史较低区间，整体成本压力可控。

图表 2: GPI部分分项指数环比变动情况 资料来源：兴业碳金融研究院

图表 3: GPI成本指数与PPI当月同比 资料来源：Wind，兴业碳金融研究院

  固废危废治理行业景气度强势反弹

  分行业来看，1月多项政策出台，有力推动了固废危废治理行业景气度显著改善。1月4日，国务院印发《固废综合治理行动计划》，作为“十五五”期间固废治理领域的纲领性文件，明确了到2030年重点领域固体废物专项整治取得明显成效等具体目标，并从源头管控与减量、收集转运与贮存、资源化利用、无害化治理进行了全链条部署，旨在坚决遏制固体废物增长势头，推动行业向精细化、资源化转型。1月16日，工业和信息化部等六部门联合印发《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》，遵循“全渠道、全链条、全生命周期”管理的基本思路，为加强动力电池回收利用管理提供了法律依据。1月19日，生态环境部发布《危险废物排除管理清单（2026年版）》，并废止了2021年版清单，与2025年实施的《危险废物豁免管理清单(2025版)》共同构成了当前危险废物精细化管理的新体系。受政策利好的影响，1月GPI调研结果显示，固废危废治理行业景气指数为61.3%，自近期低点显著反弹，重返扩张区间。并且，近期固废危废治理行业景气指数与固废治理板块股票指数涨跌走势表现出较高一致性。此外，1月废料和碎屑加工处理行业景气指数也环比上升2.5个百分点，延续扩张，产业链上下游协同回暖。

图表 4: 固废危废治理行业、废料和碎屑加工处理行业景气指数 资料来源：兴业碳金融研究院

图表 5: 固废危废治理行业景气指数与固废治理板块股票指数涨跌走势 资料来源：Wind，兴业碳金融研究院

  大型绿色环保企业景气度持续提升

  分企业规模来看，1月GPI调研结果显示，不同规模绿色环保企业景气度分化凸显，大型绿色环保企业景指数环比提升1.0个百分点，仍处于荣枯线之上；大中型绿色环保企业环比提高1.8个百分点至53.4%；中小型、小型绿色环保企业景气指数则较上月分别下降0.6和4.6个百分点，均落于收缩区间。（兴业研究 徐金、方琦、钱立华）

图表 6: GPI分规模企业景气指数走势 资料来源：兴业碳金融研究院